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　　在这一背景下，不同资产的表现也出现明显分化，美债和黄金的波动有限，甚至小幅反弹，而权益市场如美股则开始“补跌”，这与我们在上周报告《市场对伊朗风险定价充分了吗？》中发现债券与黄金计入预期更加悲观，但权益资产对悲观情形定价不充分的结论是一致的。 　　当前时点，投资者最关心的问题是：市场“跌到位”了吗？要回答这个问题，首先，当然是要看局势是否升级；其次，即便局势晦暗不明，也可以观察资产的定价是否已经充分；再者，不同资产和不同行业的定价差异也会导致其“性价比”明显不同，这些都对投资者应对局势演变和做出配置选择有重要参考意义，也是我们本文中重点回答的内容。 　　伊朗局势的走向：4月是关键节点，是否会从金融市场的“纸面扰动”变成现实生产的“实际冲击” 　　虽然伊朗局势走向仍有巨大变数，但有两个重要的观察节点：一是4月，二是东南亚地区的生产活动。 　　► 首先，4月是当前市场预期的“分水岭”，目前市场预期约四成概率在4月底结束，不然就要持续到6月底以后。截至3月29日，Polymarket博彩赔率显示，市场预期3月底冲突结束的概率仅为2%，预期约40%的概率在4月底前结束，约40%的概率冲突要延续到6月底以后[2]。市场对伊朗局势“速战速决”的预期明显降温，更高概率的情形是冲突拖延至4月底，甚至拉锯更长时间。 　　图表：市场预期约40%的概率在4月底结束，约40%的概率要持续到6月底以后 　　资料来源：Polymarket，中金公司研究部 　　► 其次，4月也是事态是否进一步升级的重要节点，特朗普将对伊朗能源设施的行动推迟10天至4月7日。此外，特朗普推迟安排到5月也是一个侧面的印证，原定于3月31日至4月2日的会晤近期宣布改为5月14至15日，这一行程的调整暗示，至少在特朗普“看来”，届时可以基本从伊朗局势中脱身，也说明4月较为关键。 　　► 更重要的是，4月初东亚各地油轮将进入“实际断供”的状态。按VLCC（超大型原油运输船）约12-14节的常见经济航速估算，从波斯湾主装港经霍尔木兹海峡运往东亚各地，单程航时通常为10-20余天（马六甲约16天、中国东海岸约20天、日本约24天），若考虑装卸停泊和港口调度，到港周期可能接近一个月。这意味着，2月底伊朗局势爆发之前通过霍尔木兹海峡的油轮基本上都已经运抵目的地，3月底4月初后进入“实际断供”状态。尽管海上浮仓、战略储备和替代货源可以作为缓冲，但如果4月初霍尔木兹海峡依然处于完全封锁状态的话，供应趋紧甚至局部短缺的风险将会走进现实。 　　图表：按VLCC约12-14节的常见航速估算，预计霍尔木兹海峡至东亚主要港口在10-20余天 　　资料来源：hiFleet，中金公司研究部 　　这其中，战略储备较少对海外供给又高度依赖的东南亚国家，又是需要重点关注的“薄弱环节”。目前，菲律宾宣布进入“国家能源紧急状态”，泰国、越南、印尼、菲律宾等多个国家已经开始推行居家办公，缅甸实行单双号限行，柬埔寨主要供应商宣布暂停供应液化石油天然气。东南亚主要国家作为近两年中国出口主要目的地，也成为贸易摩擦升级之后重要的供应链和生产环节，因此如越南等国都在尽可能优先保证生产用能。 　　图表：东南亚国家原油储备不足 　　资料来源：中金公司研究部 　　图表：东南亚是近两年中国出口主要目的地 　　资料来源：Haver，中金公司研究部 　　试想，如果能源不足导致东南亚国家的工业生产活动下降甚至停滞，可能会极大影响市场对全球经济前景和中国外需韧性的预期，会将目前只是停留在金融市场交易与预期上的“纸面扰动”，迅速修正为对经济生产活动的“实际冲击”，进入滞胀甚至衰退交易。 　　资产定价的差异：债券、黄金、铜相对悲观；权益市场对悲观情形定价普遍不充分 　　相比晦暗不明的局势本身，资产定价的充分程度更容易把握，也是我们采取应对措施的关键抓手。 　　如我们在《市场对伊朗风险定价充分了吗？》中分析，测算的参考基准和桥梁是美联储降息预期。当前，CME利率期货已经将降息预期推迟至2027年12月，降息预期的推后可能并不够直观，“翻译”成对局势本身的判断，就是要油价中枢持续在100美元以上，也就是冲突持续到下半年才能做到，换言之，只要冲突不持续到下半年、油价不持续维持在100美元以上，根据目前美国通胀的路径和实际增长情况，美联储依然是可以降息的，哪怕降息次数减少、降息次数延后。可以见得，当前期货市场对于局势的预期有多么悲观。 　　图表：CME利率期货已经将降息预期推迟至2027年12月 　　资料来源：CME，中金公司研究部 　　图表：根据目前美国通胀的路径和实际增长情况，美联储可以降息，哪怕次数减少和延后 　　资料来源：Bloomberg，中金公司研究部 　　以此为参照，进一步再将不同资产计入的预期拆解出来，就可以发现不同资产的定价差异。具体而言，当前资产计入的未来1年降息幅度为：美联储点阵图（-1次）> 标普500（-0.7次）> 纳斯达克（-0.2次）> 黄金（+0.1次）> 道琼斯（+0.3次）≈ 利率期货（+0.3次）> 美债（+0.8次）> 铜（+0.9次）。 　　图表：债券、黄金、铜相对悲观；权益市场对悲观情形定价普遍不充分 　　资料来源：Bloomberg，中金公司研究部 　　总结而言，债券、黄金、铜相对悲观；权益市场对悲观情形的定价普遍不充分（除前期已经跌幅较大的部分市场如恒科），这也与上周不同资产的表现分化基本一致。 　　市场“跌到位”了吗？权益市场对悲观情形的定价可能还不到位 　　回到一开始的问题，市场“跌到位”了吗？首先当然取决于局势的演变，但结合我们上文中对不同资产定价充分程度的拆解，基本可以做出如下判断： 　　► 只要不是冲突持续到下半年导致油价中枢维持在100美元以上的这种悲观情形，那么计入过多悲观预期的资产，比如美债、黄金、甚至恒科等，存在局势缓和下做多的“性价比”。铜虽然计入的预期也很悲观，但因为还受需求影响，所以排序相对靠后。 　　这种情形下，权益资产的下行压力也会得到缓解。不过上行空间的打开，不考虑疤痕效应的话，还是需要来自基本面的支撑。换言之，除部分跌幅较大的市场如恒科外，由于也没有计入很悲观的预期，性价比和弹性也有限。即便没有伊朗局势的扰动，我们原本也判断2026年中国信用周期可能转为整体震荡持平，进而约束指数整体的空间，这也是在年初市场亢奋触及我们的点位时，我们并没有进一步上调点位的原因。此外，二季度信用周期的弱季节性也可能会带来阶段性压力，因此部分投资者选择略降仓位观望或局势明朗后加仓，也不失为一种合理选择。 　　图表：二季度信用周期震荡走弱 　　资料来源：Wind，中金公司研究部 　　► 相反，如果局势往悲观情形演变，有进一步延长并影响到实体生产活动的迹象，市场可能迅速往滞胀甚至衰退方向交易，此时，虽然所有资产或都难免受到不同程度的冲击，但预期计入普遍不充分的权益市场可能会承受更大压力，届时恐怕只有现金（美元或者降仓位），防御型仓位（如低波红利、低价股）可以起到更好的保护效果。 　　权益市场之所以对悲观情形的定价普遍不足，一是对“TACO”逻辑仍抱有较大期待，认为特朗普在下半年中期选举压力下仍有妥协可能，这也是一种合理推测；二是高油价和地缘冲击对盈利的影响也需要时间体现，盈利端的压力通过成本、需求和订单链条逐步传导，因此往往慢于估值。 　　1）美股市场：悲观情形下仍可能面临8-10%的回调空间。标普500估值中仍包含部分降息预期，盈利端对持续高油价的影响也未充分反映。我们在《市场对伊朗风险定价充分了吗？》中测算，如果局势持续升级，美股或将面临10%左右的回调空间，美股上周“补跌”也初步验证了我们这一看法。当然，若冲突在二季度内结束，估值有望修复，但上半年油价抬升对盈利仍有压制，标普500年底目标点位从7600-7800下调至7100-7200。 　　图表：如果冲突在二季度内结束，我们将小幅下调标普500年底目标点位至7100-7200 　　资料来源：Bloomberg，中金公司研究部 　　2）中国市场：A股和港股对悲观情形的定价同样不算完全充分。一方面，美债利率与美元波动对估值的压制尚未完全反映，尤其是对流动性更为敏感的港股和A股成长风格与小盘股；另一方面，若霍尔木兹海峡封闭带来的扰动进一步影响东南亚的生产活动，衰退预期升温，也会通过需求逻辑，沿着“外需-周期-科技”的顺序传导：全球需求回落下，国内定价优势发挥作用的空间收窄，出口链或率先承压，如化工、工程机械等；之后压力进一步通过需求和供给扩散至铜、铝等周期品；最后通过利率与风险偏好影响科技板块估值。当前部分出口链与顺周期板块的调整，已经反映了这一传导路径的开端，但指数层面悲观情形尚未被完全计入。 　　图表：对流动性更敏感的港股和科创下跌更多 　　注：数据截至2026年3月27日资料来源：Wind，中金公司研究部 　　我们测算，如果局势持续升级，油价中枢维持在100美元高位至三、四季度，年内美联储降息可能性将明显下降。假设美联储年内不降息，对应年底美债利率4.2%；油价中枢上涨50%，价格传导系数按0.5估算，则企业利润或下滑12.5%；风险溢价抬升幅度参照俄乌冲突由之前到冲突常态化后的变化，则恒生科技可能下跌约4%至4500-4600点、恒生指数或下跌约7%至23000点左右，A股市场不同指数也可能面临不同的压力，因估值和盈利敞口而异。 　　图表：恒指基准点位维持在28，000-29，000 　　资料来源：Bloomberg，中金公司研究部 　　如何配置和应对？左侧布局定价充分资产、持有受益资产但不追高、以低波红利或降仓对冲波动 　　伊朗局势仍不明朗，但我们认为以下前提或有一定置信度：第一，短期内尤其是4月，局势大概率仍会反复，市场对停火、谈判和升级的预期会来回摇摆，因此波动不会很快结束，阶段性升级也不能排除。第二，但中期看，局势最终失控仍非基准情形。无论从中期选举对特朗普的限制，还是全球经济对持续高油价的承受能力上看，冲突可能拖延，但演化为长期、全面且不可控升级的形势并非基准情形。第三，即便不考虑伊朗局势，二季度本就是从中国的信用周期的相对偏弱阶段。 　　图表：二季度信用周期的弱季节性也可能会带来阶段性压力 　　资料来源：Wind，中金公司研究部 　　这一背景下，更有效的配置思路是从胜率和赔率出发，寻找性价比较高的资产，具体有三种应对方法： 　　► 如果仓位较低，可以左侧布局已充分反映悲观预期、与利率和风险偏好高度相关、深度调整后估值处于低位的资产，比如恒生科技、黄金、创新药等。这类资产短期可能不是最强，但由于市场预期已经足够低，继续下跌的空间也相对有限。一旦局势缓和或市场预期极端情形不会兑现，更容易率先修复。配置角度上，此类资产适合左侧逐步布局。 　　图表：恒科动态P/E达均值以下1倍标准差 　　资料来源：Bloomberg，中金公司研究部 　　► 如果仓位较高，短期扰动下可以适当降低仓位，或配置偏防御的低波红利资产作为波动的对冲。二季度信用周期本就偏弱，叠加外部地缘冲击与外需不确定性，整体市场也没有计入过多悲观预期，因此适度降仓位可以避免潜在波动，也不会错失太多。银行、公用事业以及部分现金流稳定、分红确定性强的红利资产，可以作为底仓承担防守功能。这类资产虽然无法提供高弹性，但在市场难以形成单边共识时，可以降低波动、控制回撤。 　　► 持有受益于供给冲击和能源安全逻辑的板块，例如储能、煤炭等；这一配置思路已经是市场共识，交易拥挤，也不宜过度追高。若能源价格高位运行、市场强化资源安全与保供预期，这类板块天然容易获得资金关注和上行势能。但问题在于，这类板块当前预期已经较高，资金抱团也很明显，交易拥挤度位于近一年的100%历史分位，后续赔率与逻辑强度未必对等。此外，如果油价持续高位导致化肥与粮食涨价，农产品也可以逐步关注。 　　从纯粹基于量化数据的短期轮动角度，我们定量的行业轮动打分模型显示，短期科技硬件、互联网、化工、建材、钢铁盈利估值和资金交易维度表现较好，可作为优先布局的选择；银行、生物科技、有色等板块基本面强、资金交易打分偏低，可以持续关注等待时机，更适合作为中期底仓或左侧配置；相反，煤炭、油气和公用事业等短期有些拥挤。需要说明的是，该模型单纯基于短期数据反映板块状态，更适用于长期基本面逻辑外的辅助参考，如景气方向在短期过于拥挤状态下也不宜过度追高。 　　图表：创新药、有色等左侧布局，煤炭、储能持有但加仓性价比较低 　　资料来源：FactSet，Wind，中金公司研究部 　　[1]https：//www.news.cn/world/20260327/7b0a82ad901d40efa5131c2094803700/c.html 　　[2]https：//polymarket.com/event/us-x-iran-ceasefire-by 　　Source 　　文章来源 　　本文摘自：2026年3月29日已经发布的《市场“跌到位”了吗？》 　　刘刚，CFA 分析员 SAC 执证编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867 　　王牧遥 分析员 SAC 执证编号：S0080525050003 SFC CE Ref：BWT054 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

专题：交易提示 　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　【停牌】 　　600721 百花医药（维权）  　　002686 亿利达  　　000909 ST数源 　　【复牌】 　　300344 立方退（维权） 　　688175 高凌信息 　　300992 泰福泵业 　　002538 ST司特（维权） 　　600581 *ST八钢（维权） 　　300097 智云股份（维权） 　　【品大事】 　　高凌信息：拟通过发行股份及支付现金购买凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司89.49%的股份 　　高凌信息晚间公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司89.49%的股份，同时募集配套资金。公司股票自2026年3月31日开市起复牌。截至本公告披露日，本次交易涉及的审计、评估等工作尚未完成，公司董事会决定暂不召开股东会审议本次交易相关事项。待相关审计、评估等工作完成后，公司将再次召开董事会审议本次交易相关事项，并依照法定程序发布股东会通知，提请股东会审议本次交易相关事项。 　　八一钢铁：公司股票自3月31日起复牌并被实施退市风险警示 　　八一钢铁公告，公司股票自2026年3月31日（星期二）开市起复牌。经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计并由其出具的《2025年度审计报告》，公司2025年末净资产为-1728560081.59元。因公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值，触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（二）项规定，公司自复牌之日起将被实施退市风险警示。因公司2023年至2025年度连续三年亏损，且天健会计师出具的《2025年度审计报告》显示公司持续经营能力存在不确定性。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第一款第（六）项之规定，公司股票自复牌之日起将被叠加实施其他风险警示。 　　*ST立方：股票进入退市整理期简称变更为“立方退” 　　*ST立方公告称，公司股票于2026年3月31日复牌并进入退市整理期，退市整理期为15个交易日，预计最后交易日期为2026年4月21日。退市整理期首日不设涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为20%。公司股票在退市整理期交易期间不筹划或实施重大资产重组。退市整理期届满的次一交易日，公司股票将被摘牌并终止上市，后续将转入全国股转公司退市板块进行转让。 　　2连板贵广网络（维权）：公司不涉及算力相关业务 　　贵广网络发布异动公告，近期资本市场对“算力业务”等概念关注度较高，截至目前，公司不涉及算力相关业务。除“算力业务”相关传闻外，公司未发现其他对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻和涉及热点概念的事项。 　　奥尼电子：与沐曦股份签署AI工作站战略合作协议 　　奥尼电子公告，公司于2026年3月30日与沐曦集成电路（上海）股份有限公司签署了《战略合作协议书》，双方将就沐曦桌面AI工作站等硬件产品进行全方位、多层次、长期稳固的合作，建立战略合作伙伴关系。合作内容包括联合开发单卡至八卡AI工作站及服务器，在业务拓展方面，抓住AI算力推理应用市场爆发窗口期，双方将进一步深化合作探索智能化应用场景，特别是在政务、金融、安防、物联网、汽车电子、工控、企业办公、科研教育等行业，展开深度协作并开发相应算力产品及解决方案。 　　三峡新材：拟投不超3亿元建硅材料基地项目 　　三峡新材晚间公告，公司拟通过全资子公司宜昌三峡新材硅材料有限公司投资不超过3亿元建设三峡新材硅材料基地项目。项目主要建设库房、生产线及配套设备，选址于宜昌高铁北站产业园，旨在提升公司硅砂原料自给率，降低生产成本，完善产业链上游布局。本次投资已经公司董事会审议批准，无需提交股东会审议，并已获得国家相关主管部门备案。项目存在实施延期及业绩不确定等风险。 　　ST中青宝（维权）：公司申请撤销其他风险警示 　　ST中青宝晚间公告，公司于2026年3月30日召开第六届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于申请撤销其他风险警示的议案》，同意公司向深交所申请撤销股票交易其他风险警示。公司股票自2025年3月18日起被深交所实施其他风险警示，因收到深圳证监局下发的《行政处罚事先告知书》。公司目前已不存在其他风险警示情形，符合申请撤销其他风险警示的全部条件。 　　【观业绩】 　　中国铁建：2025年净利润183.63亿元，同比下降17.34% 　　中国铁建晚间公告，2025年营业收入10297.84亿元，同比下降3.50%。净利润183.63亿元，同比下降17.34%。公司拟以2025年12月31日总股本135.8亿股为基数，每10股派送现金红利3元（含税），共计分配利润40.74亿元，占当年合并报表归属于上市公司普通股股东可供分配利润的25.50%。 　　农业银行：2025年净利润人民币2910.41亿元 　　农业银行晚间公告，2025年营业收入人民币7251.31亿元，去年同期为7114.16亿元。全年归属于母公司净利润人民币2910.41亿元，去年同期为2820.83亿元。 　　华泰证券：2025年净利润163.83亿元，同比增长6.72% 　　华泰证券晚间公告，2025年营业收入358.1亿元，同比增长6.83%；净利润163.83亿元，同比增长6.72%。公司经董事会决议通过的本报告期利润分配预案为每股派发现金红利人民币0.40元（含税）。 　　光明乳业：2025年净利润亏损1.49亿元 　　光明乳业晚间公告，2025年营业收入238.95亿元，同比下降1.58%；净利润亏损1.49亿元，上年同期净利润7.22亿元。公司2025年度利润分配预案为：拟不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本和其他形式分配。 　　吉鑫科技：2025年净利润1.35亿元，同比增长343.81% 　　吉鑫科技晚间公告，2025年实现营业收入14.06亿元，同比增长15.61%；净利润1.35亿元，同比增长343.81%。公司董事会决议通过的2025年利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利0.35元（含税），合计拟派发现金红利3391.62万元（含税）。 　　同仁堂：2025年度净利润11.89亿元，同比下降22.07% 　　同仁堂晚间公告，2025年度实现营业收入172.56亿元，同比下降7.21%；净利润11.89亿元，同比下降22.07%。公司拟以2025年末总股本13.71亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），本次现金分红金额占2025年度合并报表归属于母公司所有者的净利润的57.66%。 　　海信视像：2025年净利润24.54亿元，同比增长9.24% 　　海信视像晚间公告，2025年营业收入576.79亿元，同比下降1.45%。净利润24.54亿元，同比增长9.24%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利9.4元（含税），合计拟派发现金红利12.27亿元（含税），不送红股，不进行公积金转增股本。 　　正力新能：2025年净利润同比增长788.4% 　　正力新能晚间公告，2025年收入81.01亿元，同比增长57.9%。净利润8.09亿元，同比增长788.4%。 　　超颖电子：2025年净利润2.31亿元，同比下降16.24% 　　超颖电子晚间公告，2025年营业收入为47.52亿元，同比增长15.25%；净利润为2.31亿元，同比下降16.24%。2025年公司利润分配方案为：向全体股东每10股派发现金红利人民币1.6元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。 　　中国银河：2025年净利润125.2亿元，同比增长24.81% 　　中国银河晚间公告，2025年营业收入283.02亿元，同比增长24.34%。净利润125.2亿元，同比增长24.81%。拟派发现金股利人民币24.6亿元（含税），每10股派发现金股利人民币2.25元（含税）。 　　华锐精密：预计2026年第一季度净利润同比增加413.28%到550.15% 　　华锐精密晚间公告，预计2026年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为1.5亿元到1.9亿元，与上年同期相比，将增加1.21亿元到1.61亿元，同比增加413.28%到550.15%。预计2026年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.4亿元到1.8亿元，与上年同期相比，将增加1.12亿元到1.52亿元，同比增加395.92%到537.61%。 　　新锐股份：一季度净利同比预增474%-604% 硬质合金及工具全系列产品全面提价 　　新锐股份公告称，预计2026年第一季度实现营业收入为10亿元到11.5亿元，同比增加89.28%到117.68%；实现归属于母公司所有者的净利润为2.65亿元到3.25亿元，同比增加473.74%到603.64%。面对市场需求的不断增长，公司坚持聚焦硬质合金及工具核心赛道，推动硬质合金制品、凿岩工具及切削工具产品销量提升。同时，在原材料价格上涨的背景下，公司对硬质合金及工具全系列产品全面提价，产品盈利能力较大幅度提高，共同驱动2026年一季度公司经营业绩大幅增长。 　　【做回购】 　　中天科技：拟以2亿至4亿元回购股份用于员工持股计划 　　中天科技公告称，公司董事会审议通过第六期回购股份方案，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于2亿元、不超过4亿元，回购价格不超过40.00元/股，回购股份将用于实施员工持股计划。按价格上限测算，预计回购股份数量为500万股至1，000万股，占公司总股本的0.15%至0.29%。回购期限为董事会审议通过后12个月内。截至董事会决议日，公司控股股东、实际控制人、董事、高管及持股5%以上股东在未来3个月、6个月暂无减持计划。 　　赛力斯：拟10亿元-20亿元回购股份用于减少公司注册资本 　　赛力斯公告称，拟不低于10亿元且不超过20亿元回购股份，回购价格不超过150元/股，资金来源为自有资金，回购的股份将用于减少公司注册资本。 　　赛分科技：拟以4000万元-8000万元回购公司股份 　　赛分科技晚间公告，拟以4000万元-8000万元回购公司股份，回购价格不超过28元/股。 　　龙净环保：拟以1亿元-1.1亿元自有资金回购公司股份 　　龙净环保晚间公告，拟以1亿元-1.1亿元自有资金回购公司股份，回购价格不超过20元/股。 　　【签大单】 　　宏润建设：子公司签署3.5亿元光伏发电项目EPC工程合同 　　宏润建设晚间公告，子公司安徽特筑电力工程有限公司与宣城皖宏新能源有限公司签署了《宣城洪林镇鸽子山村100MW茶光互补光伏发电项目EPC总承包合同》。合同签约价为3.5亿元，工期为317天。本次交易构成关联交易，但不属于重大资产重组，不需经有关部门批准。 　　中国船舶：签订80亿元至90亿元船舶建造合同 　　中国船舶晚间公告，全资子公司大连船舶重工集团有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司与国内某知名船东于2026年3月30日签订了10艘超大型油船（VLCC）建造合同，合同金额为80亿元至90亿元人民币之间，采用美元支付，订单交期为2028至2030年相继交付，适用英国法，争议解决方式为伦敦仲裁。该合同的履行将对公司未来的营业收入和利润产生积极影响，有利于提高公司中长期市场竞争力和盈利能力。 　　杰瑞股份：签署23.59亿元燃气轮机发电机组销售合同 　　杰瑞股份晚间公告，公司全资子公司GenSystems Power Solutions LLC与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额为34，080万美元（约合23.59亿元人民币），约占公司2024年度经审计营收的17.66%。本合同是自2025年11月以来，公司与美国客户签署的第五份燃气轮机发电机组销售合同，交易对手方为公司近期在美合作的第四家客户。