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新闻荐读对于美国总统特朗普今天（3月23日）称“美国和伊朗进行了非常良好且有成效的会谈”，据伊朗媒体援引消息人士的话报道说，“伊朗与美国没有直接沟通，也没有通过斡旋方进行沟通”。以色列总理内塔尼亚胡的办公室目前也没有就特朗普的这一表态发表任何声明。特朗普稍早前在社交媒体发帖称，“我很高兴地报告，美国和伊朗在过去两天里就彻底、全面解决我们在中东地区的敌对行动，进行了非常良好且有成效的会谈。基于这些深入、详细且具有建设性会谈的基调和氛围——这些会谈将在本周持续进行，我已指示战争部（国防部）将针对伊朗发电厂及能源基础设施的任何及所有军事打击行动推迟5天，前提是正在进行中的会议和讨论取得成功”。来源：CCTV国际时讯 审定：刘亮 核发：胡盛龙
新京报贝壳财经记者 曲筱艺 编辑 王进雨 校对 柳宝庆▲资料图/IC3月上旬，消费者王岚在周大福门店看中一款小马项链：素金款按克计价，约2.7万元；镶钻款略重，一口价约3.4万元。她原本倾向于购买镶嵌款，“溢价不算高，贵几千块钱当为工艺买单”。王岚准备观望一下，没有立刻下单。短短几周时间，金价走势掉头。上周末，周大福足金饰品报价已从月初的1652元/克，降至1397元/克，素金款小马项链价格随之回落至约2.3万元。“差距一下子拉开了。”王岚表示，柜姐告诉她，新标签已经到店，镶钻款新价格约6000元。王岚有所犹豫，“如果金价继续跌，就买素金那款。”春节前，市场传出周大福在3月中旬上调一口价产品价格，涨幅或达10%—30%。其中，“五帝钱足金手链”一度被传将涨至71800元。3月15日前后，新京报贝壳财经记者从门店了解到，新标签已经到店，该产品价格为59800元，实际涨幅约11%，低于此前预期。尽管如此，目前价格较2025年初的约3.86万元，累计涨幅已接近五成。不过，原本“箭在弦上”的调价却迟迟未落地。3月以来，国际金价出现连续回调，带动国内金饰价格同步下跌。消费者李先生表示，他春节在某金店买的一款黄金手镯，已经亏了8000元。3月23日，周大福官网显示，当日足金饰品报价为1375元/克，较1月底高点1706元/克，下跌331元/克。金价震荡下行，也让“一口价”产品的涨价预期出现不确定性。不少消费者在社交平台发问：“一口价”金饰还要涨？多品牌跟涨，周大福“一口价”涨价延缓近日，贝壳财经记者多次走访北京周大福门店了解到，目前新标签已陆续到店，但具体调价时间仍未明确。有销售人员表示，“需等待公司统一通知”。进入2026年，随着金价高位震荡，多家品牌已率先上调一口价产品价格。其中，周生生、潮宏基先后上调“一口价”产品价格，涨幅普遍在10%—20%，部分单品涨价上万元。古法黄金品牌宝兰、琳朝分别于1月底和2月初完成涨价；老铺黄金则在2月28日启动2026年首轮涨价，涨幅在20%—30%之间。周大福在2025年也曾三次调整定价黄金产品价格。对此，周大福方面此前回应称，定价黄金产品主要依据原料成本、生产损耗及经营成本综合制定，并设有监测机制，根据金价变化适时调整零售价。业内认为，黄金珠宝涨价不仅受成本驱动，也与品牌策略密切相关。近年来，随着行业竞争加剧，周生生、潮宏基等品牌持续加码“一口价”产品，君佩、宝兰等新锐品牌亦普遍采用定价模式。周大福也正加快转型，包括持续关闭低效加盟店、提升定价首饰占比，试图让黄金从“按克卖”走向“按件卖”，并进一步向奢侈品逻辑靠拢。“行业定价逻辑正在重塑，‘一口价’已成为部分品牌的重要利润来源。”要客研究院院长周婷表示，但如果品牌还没有建立独立于金价的“护城河”，过度押注“一口价”存在风险：金价一旦下行，销量和利润都可能受挫。她指出，黄金珠宝行业正向“一口价”主流化转型，通过“一口价”摆脱金价束缚、建立溢价能力。但目前多数品牌的“一口价”产品仍依赖金价波动，高盈利更多靠金价上涨和保值需求支撑。一旦金价走低，溢价模式受压，“行业分化将加剧，头部品牌可借一口价稳住利润，中小品牌可能被淘汰。”撑起高毛利，定价首饰销售额占比超三成近年来，“一口价”产品已成为周大福的重要盈利支撑。财报显示，2026财年上半年（2025年4月至9月），包括故宫系列、传福及传喜系列等在内的定价产品销售额达到34亿港元，内地定价首饰零售贡献占比由上年同期的27.4%提升至31.8%。周大福方面表示，在定价首饰占比提升及金价上涨的双重支撑下，集团毛利率维持在30%以上。周大福2026财年上半年实现营收389.9亿港元，同比下降约1.1%；归母净利润25.3亿港元，同比增长0.16%。销售表现方面，内地直营零售点同店销售增长2.6%，加盟零售点同店销售增长4.8%；香港及澳门同店销售增长4.4%。近年来，周大福业绩持续承压。2025财年，公司实现营业额896.56亿港元，同比下降17.5%。尽管经营溢利同比增长9.8%至147.46亿港元，但归母净利润仍同比下滑9.0%至59.16亿港元。受黄金珠宝零售环境整体承压影响，占集团营业额超八成的内地市场营业额同比下降16.9%，同店销售下滑19.4%；香港及澳门市场同店销售亦下降26.1%。数量庞大的加盟门店，一定程度拖累周大福业绩。数据显示，周大福门店数量从2021年的4400多家增长至2024年的7400余家。随着加盟门店占比提升，周大福整体盈利能力受到影响，公司毛利率从2021财年的28.6%下降至2024财年的20.5%。近两年，周大福忍痛“断臂”，对门店网络进行优化调整。截至2025年9月底，公司半年内净关闭600多家门店，较2024年3月底减少约1500家。门店结构调整与成本控制逐步显现效果，2026财年上半年，周大福毛利率维持在30%以上，处于历史较高水平。公司表示，通过门店优化及严格的成本管理，集团经营溢利率同比提升30个基点至17.5%，创近五年新高。行业分化加剧，周大福押注高端化在黄金珠宝行业竞争持续加剧的背景下，对周大福而言，仅靠加速推进“一口价”产品战略远远不够。过去两年，国际金价持续走高，行业内部的分化也愈发明显。一方面，部分企业在金价上涨周期赚得盆满钵满；另一方面，一些品牌却在高成本与需求波动中承压。与此同时，国内高端黄金品牌悄然崛起，老铺黄金、琳朝珠宝、君佩、宝兰，这些名字渐渐成为现象级国潮。以老铺黄金为例，公司最新盈利预告显示，预计2025年销售额将超过300亿元，净利润接近50亿元，收入和净利润均增逾两倍，成为行业内增长最为迅猛的品牌之一。在新兴高端品牌的冲击下，作为传统行业龙头的周大福也开始重新审视自身定位，加快推进战略转型。过去一年多，周大福一方面关闭低效门店、布局体验型门店，提升黄金产品的设计溢价与工艺附加值，并扩大毛利率更高的定价产品占比；在品牌层面，逐步向奢侈品逻辑靠拢，以强化品牌形象和溢价能力。今年3月，周大福珠宝集团宣布，任命谢鼎鸿（David Tse）出任全球创意总监。谢鼎鸿曾担任爱马仕上海创意总监，是该品牌首位常驻巴黎总部以外的创意负责人。周大福方面表示，此次任命是推动品牌升级和国际化布局的重要举措之一。由此可见，周大福希望借助其在奢侈品行业的经验，强化品牌设计能力，推进高端化转型。事实上，周大福的高端化尝试早已开始，2025年6月，公司推出首个高级珠宝系列“和美东方”，被视为品牌向奢侈珠宝领域迈出的重要一步。同年，周大福在香港投入千万元打造品牌旗舰店，并在内地多个核心城市的优质商圈推出全新设计门店，以更接近奢侈品牌的形象进行展示。公司方面称，新形象门店在销售表现上普遍优于传统门店。从行业发展趋势看，高端化已成为黄金珠宝企业的重要方向。随着消费升级和文化自信提升，具有设计与工艺特色的黄金产品正受到更多年轻消费者青睐。业内预计，到2030年，中国高端黄金珠宝市场规模有望突破3000亿元，利润空间与需求稳定性均明显高于传统按克重销售的产品。周婷认为，周大福近年来的高端化策略方向正确，也是国内最有潜力成长为中式奢侈品牌的品牌之一。同时，她也指出，若要真正迈向奢侈品牌，周大福必须坚定推进“一口价”模式，把定价核心从“黄金克重”转向“品牌价值、设计价值和文化价值”，让消费者为品牌买单，这是从“贵金属加工商”向奢侈品牌转型的必经之路。不过，她也强调，目前周大福的高端化更多依赖“高端元素拉动溢价和销量”，尚未形成真正的奢侈壁垒。“要实现奢侈化，需要通过限量款、独家设计和高定服务打造稀缺性，维护价格长期稳定，减少打折，同时聚焦核心高端客群，构建独属于自己的中式奢侈品牌文化，建立和国际奢侈品牌的差异化竞争优势。”
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